جيروم باول: الرسوم الجمركية ستُفاقم التضخم والفيدرالي سيتبنى نهج الانتظار بشأن أسعار الفائدة

 جيروم باول: الرسوم الجمركية ستُفاقم التضخم والفيدرالي سيتبنى نهج الانتظار بشأن أسعار الفائدة

بقلم: أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية  

**نشر في: الجمعة، 4 أبريل 2025 | 5:34 مساءً**

**آخر تحديث: الجمعة، 4 أبريل 2025 | 5:41 مساءً*

*رئيس مجلس الفدرالي الأميركي جيروم باول/ AFP*

في خطاب ألقاه يوم الجمعة، 4 أبريل 2025، أمام جمعية تطوير تحرير وكتابة الأعمال (SABEW) في أرلينغتون، فرجينيا، حذّر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، من أن الرسوم الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب مؤخرًا ستُساهم في ارتفاع معدلات التضخم وتُبطئ النمو الاقتصادي. وأكد باول أن الفيدرالي سيتبنى نهجًا حذرًا، مُفضلاً الانتظار حتى تتضح الصورة الكاملة قبل اتخاذ أي قرارات بشأن تعديل أسعار الفائدة.

الرسوم الجمركية وتأثيرها على التضخم

خلال كلمته أمام صحفيي الأعمال في المؤتمر السنوي لـ SABEW، أشار باول إلى أن الرسوم الجمركية المتبادلة التي أُعلن عنها يوم الأربعاء، والتي شملت رسومًا بنسبة 54% على الواردات الصينية، تُشكل “توقعات غير مؤكدة للغاية” للاقتصاد الأمريكي. وأوضح أن هذه الرسوم من المرجح أن تُؤدي إلى ارتفاع مؤقت في التضخم، مع احتمال أن تكون الآثار أكثر استدامة إذا لم تُدار بعناية.

وأضاف باول: “الرسوم الجمركية ستُساهم على الأرجح في زيادة التضخم على المدى القصير، لكن التحدي الحقيقي يكمن في منع هذه الزيادة من أن تتحول إلى مشكلة تضخم مستمرة. واجبنا الأساسي هو الحفاظ على استقرار توقعات التضخم على المدى الطويل، وهذا يتطلب منا مراقبة الوضع عن كثب”.

موقف الفيدرالي: الانتظار والمراقبة

أكد باول أن الفيدرالي لن يُسارع إلى اتخاذ قرارات بشأن أسعار الفائدة في الوقت الحالي، مشيرًا إلى أن البنك المركزي في وضع جيد يسمح له بالانتظار حتى تتضح الآثار الكاملة للرسوم الجمركية. وقال: “نحن بحاجة إلى مزيد من الوضوح قبل أن نُقرر المسار المناسب للسياسة النقدية. من السابق لأوانه تحديد الخطوات التالية”.

يأتي هذا الموقف في وقت سجل فيه معدل التضخم الأساسي 2.8% سنويًا في فبراير 2025، وهو أعلى من هدف الفيدرالي البالغ 2%. على الرغم من أن التضخم قد شهد اعتدالًا نسبيًا خلال الأشهر الماضية، إلا أن الرسوم الجمركية قد تُعيد الضغط التضخمي إلى الواجهة، مما يُعقد مهمة الفيدرالي في تحقيق التوازن بين دعم النمو الاقتصادي والسيطرة على التضخم.

تصريحات ترامب ورد باول

في اليوم نفسه، دعا الرئيس دونالد ترامب رئيس الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة على الفور. وكتب ترامب في منشور على منصة “تروث سوشيال”: “هذا هو الوقت المثالي لجيروم باول لخفض أسعار الفائدة. إنه دائمًا ما يتأخر في اتخاذ القرارات، لكنه يستطيع الآن تغيير صورته بسرعة”. يأتي هذا الضغط من ترامب في ظل التوترات التجارية المتصاعدة، حيث يرى الرئيس أن خفض أسعار الفائدة قد يُخفف من الضغوط الاقتصادية الناتجة عن الرسوم الجمركية.

ومع ذلك، بدا باول غير متأثر بهذه الدعوة، مؤكدًا أن الفيدرالي سيُركز على استقرار التضخم بدلاً من الاستجابة للضغوط السياسية. وقال في تصريحات مُعدة مسبقًا: “هدفنا هو التأكد من أن أي زيادة لمرة واحدة في الأسعار لا تتحول إلى مشكلة تضخم دائمة. هذا يعتمد على الحفاظ على توقعات التضخم مستقرة، وعلى تقييم حجم الآثار ومدتها”.

الاقتصاد الأمريكي: قوة ظاهريّة وتحديات كامنة

على الرغم من التحذيرات بشأن التضخم، أشار باول إلى أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا في الوقت الحالي. ومع ذلك، فإن الرسوم الجمركية تُشكل تهديدًا كبيرًا للنمو الاقتصادي. الرسوم التي فرضتها إدارة ترامب، والتي شملت رسومًا بنسبة 54% على الواردات الصينية، أثارت ردود فعل انتقامية من الشركاء التجاريين مثل الصين وكندا، مما يزيد من مخاطر الركود الاقتصادي العالمي.

في هذا السياق، تُراقب أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية الوضع عن كثب، حيث تُشير التقديرات إلى أن الرسوم الجمركية قد تُكلف الأسر الأمريكية ما يصل إلى 2100 دولار إضافية سنويًا بسبب ارتفاع الأسعار. كما أن الشركات الأمريكية التي تعتمد على الواردات، مثل شركات التكنولوجيا والسيارات، قد تواجه انخفاضًا في الأرباح بسبب ارتفاع تكاليف الإنتاج.

نصائح للمستثمرين في ظل الوضع الحالي

في ظل هذه التحديات، تُوصي أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية المستثمرين بمواصلة نهج الحذر. كما أشار باول، فإن الانتظار حتى تتضح الصورة هو الخيار الأمثل في الوقت الحالي. الأسهم التي وصلت إلى مستويات التعديل (مثل مستوى فيبوناتشي 38.2%) يجب مراقبتها بعناية، ويمكن البحث عن فرص شراء عند مستويات أقل بنسبة 10% من التعديل إذا استمر الهبوط. للحصول على توصيات دقيقة، يمكنك الاطلاع على [توصيات أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية](https://academyofstockhunters.com/recommendations).

كما ننصح المستثمرين بتعزيز مهاراتهم التحليلية للتعامل مع هذه الظروف المعقدة. دوراتنا التدريبية تُقدم أدوات متقدمة لتحليل الأسواق وإدارة المخاطر، ويمكنك الانضمام إليها عبر [دورات أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية](https://academyofstockhunters.com/courses).

الخلاصة

تصريحات جيروم باول تُسلط الضوء على التحديات التي تواجه الاقتصاد الأمريكي في ظل الرسوم الجمركية الأخيرة. مع توقعات بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو، يبدو أن الفيدرالي سيواصل نهج الانتظار والمراقبة، مما يُبقي الأسواق في حالة من عدم اليقين. أكاديمية صائد الأسهم الأمريكية تُوصي المستثمرين بالحذر، مع الاستفادة من الأدوات التحليلية والتوصيات المتاحة لدينا لتحقيق أفضل النتائج في هذه الفترة.